原料端·铁矿

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<铁矿石价格继续上涨，对钢材价格形成了有力支撑>

根据今日铁矿的数据显示，进口65%粉矿到岸价格110.7美元/吨，较上一个交易日上涨2.24；进口62%粉矿到岸价格99.37美元/吨，较上一个交易日上涨2.31。此外，铁矿石主力价格28日上涨17.5收于755.5，上涨2.37%。

铁矿石价格上涨，首先是受到冬储预期影响，短期出现了小幅反弹。但是，由于需求持续不佳，以及钢厂利润下滑，也可以预见到后期钢厂冬储政策不太乐观，对铁矿的采买有概率承压下行。

目前海外铁矿石发运量和到港量均出现了环比减少的迹象，疏港量也开始下降，预计铁水产量将会减少，钢厂减少供应的情况已经初见端倪，这也表明钢厂对需求偏弱的应对措施，相应降低了产量。预计近期铁矿石价格冲高后承压下行。

<焦炭第二轮提涨落地，对钢价支撑加强>

河钢集团对焦炭采购价格上调100-110元/吨，调整后一级湿熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤7）报2760元/吨，一级干熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤0）报3125元/吨，中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7）报2560元/吨；以上均为到厂承兑含税价，自2022年12月2日0时起执行。

山东主流钢厂对焦炭采购价格上调100-110元/吨，调整后准一级湿熄焦（灰分≤13，硫份≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，全水≤7）省内2560元，省外2570元；准一级干熄焦（灰分≤13，硫份≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，全水0）报2940元/吨，不分省内外；二级焦（灰分≤13.5，硫份≤0.8，CSR≥58，全水≤7）报2500元/吨，以上均为基价，到厂承兑含税，自2022年12月2日0时起执行。

钢材

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<东北钢材冬储意愿大降，广东部分钢厂计划停产>

东北建筑钢材市场活跃度骤降，市场基本进入轮班状态，出于对明年开春需求偏差的预期，往年早已启动的冬储、今年毫无动作，钢厂冬储政策也迟迟不出，部分经销商为保证明年开春可卖资源，只能被动采现货做冬储，整体成本或在3700-3800元/吨，预计2022年东北建筑钢材冬储或不足50万吨，较去年减量30万吨左右。冬储减量近40%，钢厂被动自储占比继续提升。

往年冬储计划多在12月底至1月上旬推出，由于春节较往年提前，冬储计划或将提前推出。从目前的情况来看，钢厂和原料端仍然是处在价格博弈的过程，如果12月双焦价格没有大幅回落，螺纹钢冬储价格可能在3700之3800左右。

<本周库存数据出炉，表观需求继续走低>

截至11月30日当周，根据库存数据显示，

建材产量338.44万吨，周环比减0.85万吨，降0.25%；年同比增32.71万吨，升10.70%；

建材厂库251.26万吨，周环比增1.62万吨，升0.65%；年同比增13.02万吨，升5.47%；

建材社库308.26万吨，周环比减4.75万吨，降1.52%；年同比减39.83万吨，降11.44%。

从近五年的库存变化来看，每年的11月底至12月初为去库的拐点，11月以来，库存降幅也在持续收窄。表观需求继续下降，对于中期钢材价格形成利空。

市场表现

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<期货市场>

螺纹今天开盘之后整体减仓偏强走势，减仓10.3万手。收盘收阳，报价3784。

<现货市场>

今日螺纹钢、线材现货价格涨跌不一；其中螺纹钢涨跌幅在跌30—涨10元/吨之间，线材涨跌幅在跌30—涨10元/吨之间。

目前钢材仍处于供需双弱的局面，需求后续还有继续走弱的可能，不过地产利好政策不断出台，加上央行再次降准、美国加息放缓等因素影响，使得市场预期改善，但弱现实需求仍是钢价上行的阻力，预计短期行情继续震荡运行。

终端资讯

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<房地产融资再获利好>

证监会明确了在支持房地产企业股权融资方面的具体政策措施，包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策，进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用，积极发挥私募股权投资基金作用。

随着支撑房地产的贷款融资、债券融资本月逐步落地，证监会再次释放股权融资利好政策措施，力推房企解决资金问题，有助于真正化解去年下半年以来积压的债务问题。盘活房地产，扩大钢材需求量，利好市场采购预期。

<22城全年供地计划仅完成55%，年末或迎土拍高峰>

由于集中供地节奏改变，多个城市今年增加供地次数。近日，广州、天津、福州、东莞等城市陆续发布第四批次集中供地出让公告，南京、武汉、苏州则公布了第五批次集中供地情况，上述供地均计划于12月完成出让。根据22个重点城市各自于今年上半年发布的市本级2022年全年供地计划，22城计划供应商品住宅用地12875公顷，实际供应土地面积7135公顷，全年供地计划完成率仅55%。

土拍的成交量将会和明年开春工地的开工率息息相关，如果拿地面积增加，将会带动工地施工量增加，加大钢材采购，尤其是3、4月份的钢材采购，进而利好冲长期钢材价格，甚至引导部分中下游提前备货，做好冬储准备。

宏观数据

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<央行降准利好房地产市场，5年期LPR有望进一步下调>

近日，央行宣布于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。

此次降准符合市场预期，将会缓解流动性收紧给市场带来的压力。资金宽裕有助于推动需求增长，进而带动生产和原材料采买，利好中长期钢材等原材料的价格。

<鲍威尔证实：美联储准备在12月会议上放缓加息步伐>

当地时间周三（11月30日），美联储主席鲍威尔证实，该行或将在12月放慢加息步伐。鲍威尔在演讲中说道，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。他解释称，现在的央行利率已接近抑制水平，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。

加息放缓，利空美元，利好大宗商品价格，对钢材价格也是利好因素。由于12月的议息会议将会是年内最后一次加息，因此，对中期钢材价格将会形成支撑。